IPO動態傳悲報，接近底部算喜聞

 撰文 | 潮汐

 出品 | 光伏Time

以IPO情況來看，光伏行業真的悲劇了。

2023年，光伏企業成功上市的案例就已屈指可數。今年以來，情況更為慘淡，無一主材企業上市。

不僅如此，目前已有多家光伏產業鏈企業先后宣布申請撤回或中止IPO計劃，僅主材企業就有鴻禧能源、中潤光能、美晶新材、陸海新能、公園新能等。

當然，這里有政策收緊的原因。例如去年“827新政”以來，收緊IPO和再融資的政策不斷出臺，上市難度驟增。

但更多還是因為投資方的踟躕。由于競爭加劇，目前光伏主材企業盈利水平十分堪憂；下游方面電站收益調整讓行業未來有了不確定性；以及行業出清在即，政策尚不明朗，資本不會用真金白銀開玩笑。

具體來看IPO情況，今年上半年共有28家光伏企業更新IPO動態，其中僅有新特能源、一道新能、美科股份、晴天科技、原軾新材為光伏主材企業，其余企業均為輔料或設備廠商。

繼續闖關的主材企業均為IPO“老將”，常年攻堅，但并不順利。例如，嘗試重回A的新特能源，曾經叱咤股市，如今卻被行業最劇烈的周期波動推入“進退兩難”的境地，業績報告/預告顯示，今年一季度其盈利3.59億元，但二季度預計虧損超11億元。如今，新特能源過會已經接近10個月，但仍未提交注冊。

即便如此，新特能源作為老牌頭部企業，已經屬于等待時間較短的企業。做硅片的美科股份于2022年12月12日成功過會，至今仍在路上。晴天科技2022年7月1日，首次披露招股說明書，擬在上交所主板掛牌，至今仍處于問詢狀態；原軾新材更是在2022年首次提出上市，經歷了終止和再沖刺IPO的反轉。

這還不包括卡在路上，但已經半年沒更新進程的企業。去年11月再戰A股的高景太陽能股份有限公司，依然處于申請狀態。

在這種嚴苛情形下，能夠成功上市的企業格外說明資本市場的喜好。

6月26日，主營業務為鋁邊框支架的永臻股份正式登陸上交所主板。公開信息顯示，該公司由汪獻利和邵東芳夫婦于2016年在常州聯手創辦，占有行業超過13%的市場份額。

招股書顯示，2020年至2022年，永臻股份分別實現營業收入14.33億元、29.52億元和51.81億元，增幅顯著。

從數據來看，永臻業績處于快速上升階段，而且占據較高的市場份額。從細分領域來看，鋁邊框和支架行業雖卷，但強勢企業較少，永臻股份有相當的投資價值。

目前在IPO路上拼命的光伏主材企業，遠遠不具備永臻股份的條件，因此走得較為艱難。

雖然IPO慘淡意味著行業處于陣痛階段，但還有另一種解讀。

隨著時間推進，關于光伏行業過剩的討論漸漸無力，一線報價0.7元/瓦+組件價格的事實無可辯駁。裁員、停產，融資無路，賣貨無門，光伏企業能夠想到的“降本增效”策略已然用盡。

技術降本仍在路上。中國光伏行業協會名譽理事長王勃華在近期的會議上表示，現在光伏行業仍處于技術活躍期內，創新仍十分活躍。主要體現在電池端，比如說，LECO/LIF技術現在已經逐步取代激光SE成為TOPCon產能的標配；在少銀化/無銀化方面，銀包銅、銅電鍍等技術也在進一步推廣；在SMBB，0BB技術方面，無論是電池端還是組件端，都在進一步推廣應用，所有這些技術都起到了提效和降本的作用。

但有業內人士指出，技術降本可以一定程度解決企業困境，但難以解決根本問題。

企業對于本輪周期的口風一變再變，從樂觀到幾個月再到看不到頭。變化中，出清成為業內翹首以盼的唯一救星，ipo不順對已經上市的企業來說已經算是好消息。過去三年，是光伏行業高速融資的時代，企業融資獲得的超量資金為競爭失序提前埋下伏筆。如今企業無法通過IPO的方式快速獲取資金，本身也是出清的一種體現。

對當下的行業來說，大家都淋雨，帶傘已經算好消息。