業績持續下滑、利潤連年虧損、外部官司纏身、內部資不抵債、高層頻繁變動，留給金剛光伏的，好像也只有重整這一條“活路”了。

 撰文 | 宏海

 出品 | 光伏Time

近段時間，光伏行業中“噩耗”不斷，整個行業內彌漫著緊張、艱難的氣氛。

從業績表現看，光伏產業鏈眾多企業業績下滑嚴重，由盈轉虧者比比皆是；從項目看，不少產能相關項目被迫停工停產，甚至有些企業無力承擔項目后續建設，只能無奈賣出；從資本市場看，A股IPO上市審查政策開始不斷收緊，再加上市場變動影響，大多沖擊IPO的企業也只能默默撤回上市申請。

值得一提的是，上市公司的日子更是難過，除了以上問題，其還面臨著由股價暴跌導致的被ST和掛星的問題，甚至如江蘇陽光、愛康科技、億利潔能、首航高科這樣的老牌明星企業都已經退市。

然而這還不是最艱難的，現階段，也有光伏企業連想要存活下來都難，以致于無奈只能開啟重整程序。

昔日跨界“金剛”

近日，昔日被稱為“異質結第一股”的甘肅金剛光伏股份有限公司（以下簡稱“金剛光伏”）發布公開招募重整投資人的公告。

據公告顯示，2024年7月8日，甘肅省酒泉市中級人民法院作出決定，對金剛光伏啟動預重整程序，并指定其為臨時管理人，在預重整期間開展相關工作。

值得一提的是，在招募條件中，對于重整投資人的資金實力作出明確要求，原則上，報名產業投資人的，最近一個會計年度合并口徑經審計的資產總額應不低于人民幣150億元且凈資產不低于人民幣50億元。

招募重整投資人的公告發出后，金剛光伏股價大跌。7月9日其股價報12.48元/股，跌幅為5.31%。

金剛光伏成立于1994年，其前身為金剛玻璃科技有限公司，2010年在深圳證券交易所上市，其主要業務為異質結(HJT)高效電池片、高效太陽能組件的研發、制造、銷售。主要產品有N型單晶異質結電池、N型異質結組件。

實際上，2021年前，其主營產品主要為安防玻璃和光伏建筑組件兩大類，應用于大型公共建筑設施，部分產品應用于特種車輛、船舶、軌道交通行業。也就是說，金剛光伏是一家跨界光伏企業。

經過升級轉型及產業拓展，2021年，其創立“金剛光伏/GOLDEN SOLAR”產品品牌，正式進軍光伏產業。技術路線方面，金剛光伏采用異質結，并選擇210mm大尺寸硅片。

一年后，受益于光伏市場爆發以及其自身轉型進展良好等因素，其股價最高時漲到將近70元/股。從產品看，金剛光伏在異質結電池生產中引入雙面微晶和銀包銅技術，其電池片量產平均效率已超過25.6%，單板組件功率高達730W+，產品銷往全球30多個國家和地區。

值得一提的是，這位跨界“金剛”從跨界初期的高漲淪落到申請重組，其中原因很多，但是每個因素都是十分致命的。

如今難存活

從業績表現來看，金剛光伏自轉型光伏之前業績就出現問題，其凈利潤連續多年虧損，且每年虧損情況都在進一步擴大。2019年至2023年，公司分別虧損0.88億元、1.31億元、2.02億元、2.69億元、3.6億元。其太陽能電池及組件產品毛利率更是低至-20.14%。

近幾年，金剛光伏一直有官司纏身。進入2024年，金剛光伏及其子公司新增訴訟、仲裁案件都有數十起，其中涉案最高金額超1.4億元。根據金剛光伏發布的關于累計訴訟、仲裁案件情況的公告顯示，最近一個月，金剛光伏及其子公司新增案件共11起，且均是作為被告，涉及金額為人民幣1318.6萬元，占公司最近一期經審計凈資產的49.82%，甚至其多個違規行為都引來證監會的持續監管。

與此同時，金剛光伏還常年負債嚴重。2019年至2022年末，金剛光伏的資產負債率分別為50.58%、48.78%、77.81%、97.16%，在2023年三季度末，甚至曾達到103%。2024年一季度，根據金剛光伏季度報顯示，其負債合計超過29億元，但是總資產僅不到28.4億元，金剛光伏已經資不抵債了。

另外，去年金剛高層高層變動頻繁，管理人員極其不穩定。公司關鍵人員，如獨立董事、董事、總經理、監事、副總經理都分別在去年辭職。

業績持續下滑、利潤連年虧損、外部官司纏身、內部資不抵債、高層頻繁變動，每一項都是企業發展過程中的重大問題，而這些問題，卻同時在一家企業身上出現，再加上光伏行業進入周期性寒冬，留給金剛光伏的，好像也只有重整這一條“活路”了。

值得注意的是，目前金剛光伏只是啟動預重整，還沒有正式啟動重整。

 根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2023 年修訂）》的相關規定，一旦正式進入重整程序，其股票將被實施“退市風險警示”，如果能成功重整，其資產負債結構問題一定會有所改善，金剛光伏還有機會繼續經營；可一旦重整失敗，金剛光伏可能就要開始破產程序，同時也會被終止上市。