曾經的光伏巨頭，連續六年虧損數十億，如今戴帽又掛星，已經走到退市邊緣。
撰文 | 宏海
出品 | 光伏Time
在門庭若市、競爭激烈的光伏行業中，產業鏈各企業你追我趕，激烈的競爭以及變化的市場催生出不少細分場景中迅速變化的“排行榜”，造富神話也在光伏領域周期性地不斷上演。
然而，有人歡喜也有人憂，新王的登基往往意味著巨頭的隕落，成王敗寇、弱肉強食是這個行業唯一的生存法則。
在如今光伏行業群雄逐鹿的局面形成之前，中利集團在業內早就聲名鵲起。2012年，在一片哀嚎的行業寒冬中，逆勢增長的中利集團是人人羨慕的對象。
可彼時誰也不曾想到，早在2009年就上市，成長為光伏巨頭，并被冠以“光伏扶貧第一股”的中利集團，現在會淪落到退市邊緣。
轉瞬之間，巔峰掉谷底
中利集團前身為常熟市唐市電纜廠，成立于1988年9月，于2009年11月成功在深交所成功上市。
※ 中利集團最早是靠著電纜業務發家
2011年，中利集團以4.82億元的價格收購了江蘇騰暉電力科技有限公司（以下簡稱“騰暉光伏”）51%的股權。借此，中利集團正式殺入了光伏市場。
隨后的一年，受歐美政策限制影響，國內光伏行業迎來寒冬，整個市場表現低迷，許多企業業績出現虧損，業內哀嚎聲四起，而剛剛被中利集團收購的騰暉光伏營收卻逆勢增長31.8%。
此后，中利集團的光伏業務發展按下了加速鍵。
2015年，中利集團提出“萬農光伏”概念，開創了企業墊資建電站，地方保留產權，融資返還企業的新玩法。之后三年，中利集團拿下數百兆瓦項目，收入增加數十億。到2017年，中利集團整體營業收入達到了近180億元，憑借光伏扶貧項目，中利集團還被業內稱為“光伏扶貧第一股”。
當時的中利集團可能沒有想到，這一年也是中利集團最后的巔峰了。
一方面，這種墊資的模式雖成功讓中利集團拿下數百兆瓦扶貧項目，但同時也為其發展埋下巨大隱患，資金墊付數十億，卻不能及時并網；另一方面，中利集團的成功使得許多玩家都涌入光伏扶貧賽道，造成了無序擴張，許多企業開始貸款負債強項目，加劇了經營風險。
※ 王柏興是中利集團實控人、原董事長
2018年，國內光伏補貼政策出現變化，再加上相關部門規定光伏扶貧電站不得負債建設，企業不得投資入股。這一年開始，中利集團開始連年虧損，業績一路下滑。截至2022年，中利集團已經連續5年虧損，累計虧損近70億元左右。
同年，其股票交易被實施其他風險警示，“中利集團”的名稱被變更為“ST中利”。除此之外，中利集團還傳出資金非法挪用丑聞，而這可能也是其戴帽ST的原因之一。
目前，中利集團已經走到了懸崖邊，面臨著退市的風險。
虧損嚴重，戴帽又掛星
近日，ST中利發布2023年年度報告。
2023年，ST中利營業收入超40.51億元，同比下滑50.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損近14.97億元，同比下滑214.68%；扣非凈利潤虧損近13.03億元，同比下滑74.36%。
對于業績虧損的主要原因，ST中利也在報告中進行了說明：“2023 年公司處于預重整階段，受運營資金緊張的不利影響，產能無法完全釋放，訂單承接受限。”
除了主營業務業績情況，中利集團的光伏相關產品銷售生產及庫存情況也值得關注。
中利集團的晶體硅太陽能光伏組件銷售量、生產量比上年減少 42.1%、31.85%，但其庫存量同比上漲了29.65%。對此，中利集團表示主要原因是受公司運營資金影響，產能無法完全釋放，產銷量大幅減少，年末為趕客戶交期，組件集中出運，考慮海運時間，組件庫存量增加。
商業電站方面，2023年中利集團并無大規模地開發與出售，商業電站銷售量、生產量分別比上年下降 88.57%、90.67%。而扶貧電站銷售量、生產量則均為0兆瓦，庫存量與去年相同，沒有發生變化。
值得一提的是，在發布2023年業績報告當天，中利集團還發布了一則新公告。據公告顯示，由于其最近三個會計年度扣非凈利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示其持續經營能力存在重大不確定性，中利集團股票將從4月25日起被疊加實施其他風險警示及實施退市風險警示，已經被“ST”的中利又被掛星，股票名稱從ST中利變更為*ST中利。
值得一提的是，2023年8月，中利集團發布重組公告。據公告顯示，其與產業投資人常熟光晟新能源有限公司（以下簡稱“光晟新能源”）簽署了《重整投資（意向）協議》。據了解，常熟光晟新能源由廈門建發股份全資控股，為廈門地方國企。
※ 騰輝光伏已經進入預重整
據報告顯示，中利集團及其旗下7家子公司均已正式啟動重整相關程序，其中騰暉光伏已進入預重整。
從目前情況來看，營收情況可能已經不是中利集團的核心關注的問題，現階段最重要的就是配合重整程序以保障其順利進行，只有這樣，中利集團才可能有一線生機。
實際上，新能源行業中，重組成功再登高峰者并非個例，但其過程無一例外都充滿變數，對于中利集團來說，重整之路，道阻且長。