大手筆押注，低調(diào)巨頭謀求破局。
撰文 | 宏海
出品 | 星球儲能所
近年來，儲能行業(yè)進入高速發(fā)展期，作為業(yè)內(nèi)的“低調(diào)巨頭”，鵬輝能源憑借靈活的擴張策略和多樣化的技術(shù)布局逐步嶄露頭角。
然而，在市場競爭日益激烈的背景下，不斷大手筆擴張產(chǎn)能的鵬輝能源，正在面臨著財務(wù)與業(yè)績的雙重壓力。
近日，廣州鵬輝能源科技股份有限公司（以下簡稱“鵬輝能源”）發(fā)布關(guān)于投資建設(shè)10GWh儲能電芯及儲能系統(tǒng)制造工廠及獨立共享儲能研發(fā)基地項目的公告。
根據(jù)公告顯示，為進一步優(yōu)化產(chǎn)能布局，增強業(yè)務(wù)的影響力和綜合競爭力，鵬輝能源擬在安徽省廣德市投資建設(shè)10GWh儲能電芯及儲能系統(tǒng)制造工廠及獨立共享儲能研發(fā)基地項目，計劃總投資50億元，資金來源為公司自有或自籌資金。
項目分兩期建設(shè)，一期計劃于2025年9月建成投產(chǎn)，二期按照投資規(guī)劃實施。鵬輝能源稱，此次投資為滿足未來業(yè)務(wù)發(fā)展和市場拓展的需要。
值得一提的是，早在今年7月和10月，鵬輝能源就曾宣布過兩項擴產(chǎn)項目，一個是位于烏蘭察布年產(chǎn)10GWh儲能電芯及系統(tǒng)集成項目和年產(chǎn)1GWh的半固態(tài)電池項目；另一個是駐馬店市鋰離子電池項目，二者分別投資23億元和10億元。
與眾多儲能企業(yè)不斷找各種機會和場合大秀肌肉、力搏出圈不同，鵬輝能源這家企業(yè)給人的印象一直十分低調(diào)，但是低調(diào)作風(fēng)卻難掩其亮眼表現(xiàn)。
鵬輝能源成立于2001年，2015年上市，是國內(nèi)最早涉足儲能電池的企業(yè)之一。
從2021年開始，鵬輝能源開始調(diào)整其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，逐漸深入儲能領(lǐng)域，其儲能相關(guān)業(yè)務(wù)也開始突飛猛進。
由于鵬輝能源業(yè)務(wù)與行業(yè)巨頭寧德時代十分類似，且近幾年鵬輝能源是業(yè)內(nèi)唯一擴張速度直逼寧德時代的公司，所以鵬輝能源也被稱為業(yè)界“小寧德”。
從技術(shù)路線上看，除了鋰電，鵬輝能源還在固態(tài)電池及鈉電領(lǐng)域積極布局。
其與青島北岸控股集團合作的5MW/10MWh鈉離子儲能電站項目首次實現(xiàn)了鈉離子電芯在北方儲能電站的大規(guī)模應(yīng)用，標(biāo)志著鵬輝能源鈉離子電芯正式導(dǎo)入市場，進入規(guī)模化商業(yè)應(yīng)用階段，對于鈉電產(chǎn)業(yè)化具有標(biāo)志性意義。
自成立以來，鵬輝能源營收規(guī)模屢次突破新高。據(jù)了解，截至2023年以前，鵬輝能源連續(xù)二十二年實現(xiàn)營收正增長。而鵬輝能源這個紀錄，卻在2023年被終結(jié)了。
2023年，鵬輝能源營業(yè)收入實現(xiàn)超過69.32億元，同比下滑23.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤超4310.2萬元，同比下滑93.14%；扣非凈利潤近5800萬元，同比下滑89.77%。
在行業(yè)整體進入下行周期的背景下，儲能市場的競爭日趨激烈，企業(yè)普遍面臨盈利壓力，擴產(chǎn)步伐明顯放緩。
然而，鵬輝能源在四個月內(nèi)相繼推出三項擴產(chǎn)計劃，總投資額達83億元。
值得一提的是，如果從更早時間線看，鵬輝能源的擴產(chǎn)動作甚至更顯激進。2023年，鵬輝能源曾在短短兩個月內(nèi)計劃扔出200余億元建廠擴產(chǎn)儲能電池。
據(jù)了解，從2023年至今，短短一年半時間不到，鵬輝能源累計擴產(chǎn)金額已超過280億元。
結(jié)合鵬輝能源2023年明顯下滑的業(yè)績表現(xiàn)，其一系列擴產(chǎn)舉措在行業(yè)調(diào)整期顯得較為特殊，這也引發(fā)了外界對其財務(wù)狀況及擴產(chǎn)可行性的關(guān)注。
對于鵬輝能源來說，伴隨擴張而來的是對現(xiàn)金流和盈利能力的巨大考驗。
根據(jù)鵬輝能源2024年三季度財報顯示，其前三季度實現(xiàn)營收56.48億元，同比下降1.60%；凈利潤6050萬元，同比大幅下滑77.97%。
僅第三季度來看，鵬輝能源歸母凈利潤下滑19.4%，但其扣非凈利潤卻虧損近100%。
據(jù)公告解釋，利潤下降主要原因是鋰電材料價格大幅波動直接影響毛利率，市場競爭壓力下的產(chǎn)品降價進一步削弱了盈利能力。
而市場需求的不確定性又導(dǎo)致其計提了較高的存貨跌價準(zhǔn)備，導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失增加67.24%。與此同時，其融資成本的顯著上升，財務(wù)費用同比激增145.02%。
此外，財務(wù)壓力不僅表現(xiàn)在利潤的顯著下滑，還包括現(xiàn)金流的緊張。
鵬輝能源貨幣資金僅13.78億元，遠不足以覆蓋其本次廣德項目50億元的總投資。
從產(chǎn)能情況看，根據(jù)其2024年半年報數(shù)據(jù)顯示，鵬輝能源的鋰離子電池產(chǎn)能利用率為58.48%，與部分行業(yè)巨頭相比存在一定差距，鵬輝能源目前的產(chǎn)能尚未被充分釋放。
在此情況下，繼續(xù)推進大規(guī)模擴產(chǎn)計劃可能會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的風(fēng)險，進一步加劇資源閑置和運營效率低下的問題，對企業(yè)整體盈利能力產(chǎn)生不利影響。
如今的儲能行業(yè)顯示出高速發(fā)展與深度競爭并存的兩大特征，隨著新能源裝機需求增長，儲能行業(yè)確實具備長期向好的趨勢，但短期內(nèi)過快擴張可能帶來產(chǎn)能過剩、價格戰(zhàn)加劇等問題。
如何在市場前景與現(xiàn)實盈利之間找到平衡點，避免資源浪費和財務(wù)壓力惡化，將是企業(yè)決勝未來的關(guān)鍵。
鵬輝能源的大規(guī)模擴產(chǎn)計劃，從一定程度上來看無疑是一場針對未來市場機會的豪賭。
作為儲能行業(yè)的頭部玩家之一，鵬輝能源憑借多年的技術(shù)積累和市場布局具備了一定的競爭優(yōu)勢。
但當(dāng)前行業(yè)正處于調(diào)整期，市場需求的不確定性、成本壓力的增加以及產(chǎn)能利用率偏低，給其擴產(chǎn)舉措增添了較大的不確定性。
對鵬輝能源而言，擴產(chǎn)不僅是一種市場信心的體現(xiàn)，也是對資金鏈和運營能力的嚴峻考驗。如何提高現(xiàn)有產(chǎn)能的利用率、提升產(chǎn)品毛利率，并通過技術(shù)創(chuàng)新和市場布局實現(xiàn)差異化競爭，將決定其擴張策略能否真正落地。
這也給在風(fēng)口之上的企業(yè)一些啟示，盲目擴張并不意味著成功，唯有基于充分的市場評估和穩(wěn)健的財務(wù)規(guī)劃，方能在激烈競爭中立于不敗之地，儲能市場的未來屬于那些既能抓住行業(yè)機遇，又能在周期波動中保持韌性的企業(yè)。